(Teleborsa) - Intesa Sanpaolo ha abbassato a 2,5 euro per azione (da 2,6 euro) il prezzo obiettivo su Mondadori, gruppo editoriale quotato su Euronext STAR Milan, mantenendo il giudizio sul titolo a "Buy". La revisione della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha comunicato i risultati per il secondo trimestre 2023, i quali non hanno portato grandi sorprese, ad eccezione di alcune voci una tantum e di un phasing effect, dopo l'aggiornamento della guidance annunciato a luglio.

Gli analisti hanno perfezionato le stime su EPS adjusted e cash flow, abbassandole in media del 3,3% e dello 0,8% nel periodo 2023-25.

Secondo Intesa, dopo una solida performance nel primo semestre, che ha portato ala revisione al rialzo della guidance, e una buona performance del titolo da inizio anno (+18%), la valutazione di Mondadori rimane "undemanding", soprattutto se si considera il potenziale non sfruttato della sua divisione libri.

Gli analisti hanno anche analizzato il potenziale impatto della morte di Silvio Berlusconi e del suo testamento. Nel complesso il testamento "implica una continuità" in Mondadori (di cui Fininvest possiede il 53,3% delle azioni e il 69,5% dei diritti di voto).

"Considerando il ruolo decisionale rafforzato di Marina, ribadiamo la nostra opinione che il delisting del titolo dalla quotazione potrebbe diventare un'opzione ad un certo punto, dato lo sconto di lunga durata di Mondadori rispetto agli altri editori quotati e potenzialmente nel contesto di un consolidamento del settore editoriale europeo, ancora frammentato".