(Teleborsa) – Equita conferma la raccomandazione “Hold” e il target price a 5,40 euro per azione sul titolo Snam, società di infrastrutture energetiche quotata su Euronext Milan, in vista del nuovo piano industriale 2023-27 che sarà pubblicato il 25 gennaio. Secondo gli analisti, Snam tratta su multipli ragionevoli e soprattutto ha un interessante dividend yield del 6% che salirà al 6,4% nel 2026, principale driver della performance del titolo.
Il broker stima: capex per 10,3 miliardi di euro, dei quali 9,3 miliardi regolati (+3% rispetto al piano 2022-26); EBITDA adj. CAGR 2023-27 del 5% a 2,96 miliardi di euro; utile adj. nel 2027 a 1,23 miliardi di euro, cioè un CAGR del 2% per l’impatto dei maggiori oneri finanziari; DPS CAGR 2023-26 del 2,5% (sul 2027 ha assunto un payout all’85% che implica DPS flat YoY a 30,4 cents).
Tra le altre cose, gli analisti di attendono un’accelerazione degli investimenti nella rete per i lavori legati all’Adriatic Backbone, con Snam che dovrebbe quindi mantenere capex annui attorno ai 2 miliardi di euro. Un potenziale upside potrebbe arrivare dal progetto di storage per la CO2 al largo di Ravenna in JV con ENI (Callisto Mediterranean C02 Network), mentre la costruzione della pipeline dedicata all’idrogeno di 3300 km tra Italia, Austria e Germania (SoutH2 Corridor) non dovrebbe rientrare nell’orizzonte di piano, ma rimanere un’opzione di lungo termine.
Snam, Equita: atteso capex a 10,3 miliardi nel piano, focus dei progetti sulla rete
