(Teleborsa) - ValueTrack ha iniziato la copertura sul titolo Reway Group, quotato su Euronext Growth Milan e specializzato nella manutenzione e risanamento di infrastrutture stradali e autostradali, con un fair value fissato a 4,75 euro per azione, rispetto a un prezzo corrente delle azioni di circa 3,3 euro per azione.

Gli analisti prevedono che Reway Group si concentrerà su: rafforzamento del posizionamento nel mercato del core business; acquisizione di aziende altamente specializzate per ampliare ulteriormente il proprio know-how tecnico; ingresso in mercati contigui in crescita e redditizi come le infrastrutture ferroviarie italiane e i porti marittimi italiani.

Di conseguenza, sulla base dell'attuale perimetro di consolidamento, prevedono: Valore della Produzione in crescita a un CAGR 22-25 del 13,4% fino a 161 milioni di euro nel 2025; Margine EBITDA a circa 17,9% per 29 milioni di euro di EBITDA nel 2025; OpFCF/EBITDA nella regione del 65%-70%, portando la posizione di cassa netta 2025 a circa 47 milioni di euro (presupponendo l'assenza di dividendi o operazioni di M&A).

Le possibili preoccupazioni sono: la concentrazione dei ricavi su pochissimi clienti, la limitata leva operativa/potenziale di scalabilità, l'esposizione alla volatilità dei prezzi delle materie prime, l'assorbimento di liquidità durante l'intero ciclo di esecuzione degli ordini e l'impatto del nuovo Codice degli appalti pubblici del 2023.