(Teleborsa) - Intermonte ha diminuito a 132,5 euro per azione (da 133,5 euro) il target price su Reply, quotata su Euronext STAR Milan e specializzata nella realizzazione di soluzioni basate sui nuovi canali di comunicazione e media digitali, confermando il giudizio sul titolo a "outperform". La revisione della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha comunicato i risultati del secondo trimestre 2023, con gli analisti che sottolineano come la crescita organica dei ricavi abbia rallentato all'8,5% (pur risultando migliore delle attese) e il margine EBITDA si sia assestato al 14,1% (risultando inferiore alle previsioni).

Alla luce dei risultati, Intermonte conferma le previsioni sui ricavi e sull'EBITDA, che ipotizzano una crescita organica dell'8% e un margine EBITDA del 16% per il secondo semestre. Per quanto riguarda le stime 2024 e 2025, conferma l'ipotesi di una crescita organica del 10% e di un margine EBITDA del 16% (ovvero nella fascia alta del range 14-16% generalmente indicato dal management) perché si aspetta che la dinamica del settore rimanga forte. Al di sotto della linea dell'EBITDA, aumenta D&A e oneri finanziari, determinando una riduzione del 3,5%/3,0% nell'EPS 2023/24.

"I risultati del secondo trimestre 2023 hanno mostrato una decelerazione delle tendenze commerciali in Germania che prevediamo essere temporanea - si legge nella ricerca - Prevediamo una ripresa della redditività nei prossimi trimestri e riteniamo che il gruppo sia perfettamente posizionato per sfruttare l'ondata di investimenti legati alla rivoluzione dell'intelligenza artificiale".

(Foto: Scott Graham su Unsplash)